万达再遭重锤！76亿执行压顶背后 老王能否绝地翻盘？

北京国贸桥边的万达总部大楼，最近成了商界关注的焦点。8月7日，企业预警通数据显示，万达集团新增24亿执行标的，算上之前的52亿，累计被执行金额已经突破76亿。谁能想到，半年前刚还清6000亿债务的老王，转眼又陷进债务泥潭。

对赌协议这把刀，现在正架在万达脖子上。2018年那会儿，为了港股上市，万达和王健林签了对赌协议，拉来腾讯、苏宁、融创等巨头投了340亿。当时说好了2023年底上市，结果没达标。按照协议，万达得掏180亿回购这些股份。可现在万达商管账上躺着133亿现金，短期债务却有662亿，光利息都够喝一壶的。更麻烦的是，2025年融创、永辉等债主已经发起三起亿元级仲裁，法院执行通知书一份接一份往办公室送。

卖资产这条路，万达算是走到头了。从2017年抛售文旅项目开始，老王就不断"割肉"。2025年5月更夸张，一个月甩卖48座万达广场，套现500亿。但代价太大了——自持广场数量从513座锐减到300座，去年租金收入直接跌了12%。最让人唏嘘的是，北京总部大楼都挂上拍卖网了。十年前老王还在说要"做百年企业"，现在连总部都没了，这落差搁谁身上都扛不住。

轻资产转型也没想象中顺利。本来想靠品牌输出赚点服务费，结果接盘的险资把租金分成压到25%，部分万达广场现在跟普通购物中心没两样。更头疼的是电商冲击，全国万达广场空置率涨到18.7%，有些楼层白天都没几个顾客。郑州某广场的保洁王大姐说："现在客流量比前年少三成，租金倒一分没降，我们保洁员都得兼着卖点小玩意儿补贴家用。"

现在万达面前就两条路：要么年内搞定港股上市，靠500亿注资续命；要么继续卖核心资产。可现实比想象残酷——珠海万达商管估值从2000亿跌到800亿，就算上市也填不满债务窟窿。更要命的是，太盟等战投早就拿了董事会席位，老王说话的分量越来越轻。

不过也不是全没转机。万达电影上半年利润暴增393%，影院票房、衍生品收入涨得飞起。有业内人士偷偷说，影视板块现在成了万达的"救命稻草"。就像李嘉诚常说的："没有永远的朝阳产业，只有会转弯的企业。"老王能不能把影视这条线做起来，可能就是翻盘的关键。

（数据来源：企业预警通、天眼查、人民法院公告网）

经典语句

"潮水退去才知道谁在裸泳，但真正的弄潮儿，总能在浪尖上找到新航向。"——李嘉诚