随着十一月的到来，一系列政策红利的释放和产业领域的突破，正悄然在资本市场掀起新的波澜。

走进十一月，一股投资新风向正在形成。随着美国就业数据持续放缓、美联储降息预期升温，以及国内一系列新规和政策密集落地，市场迎来了一批具有深远影响的利好消息。

从免税消费升级到核能技术突破，从税收优惠加码到HPV疫苗免费接种，这些变化不仅影响着普通人的生活，更为敏锐的投资者指明了前行的方向。

01 美联储降息路径明确

美国经济数据正为全球资本市场创造着新的流动性预期。11月5日，美国将发布ADP就业报告，而原定11月7日的官方非农数据因政府“停摆”可能延迟。

近期ADP数据已连续两月为负，显示就业市场显著放缓，这为美联储未来的降息路径提供了关键依据。

美联储理事沃勒在最近的讲话中表示，鉴于美国就业持续放缓的风险，美联储应该在12月继续降息。

事实上，当地时间上周三，美联储已经宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间，这是美联储连续第二次议息会议降息。

02 免税经济迎来升级

11月1日，财政部、商务部等五部门联合推出的免税店新政正式实施，这一政策升级为消费市场注入新的活力。

新政从四个维度完善了免税店政策：优化国内商品退（免）税政策管理，积极支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品；进一步扩大免税店经营品类，将更多便于携带的消费品纳入经营范围。

放宽免税店审批权限，支持地方因地制宜整合优化免税店布局；完善免税店便利化和监管措施，持续提升旅客免税购物体验。

同时，海南离岛旅客免税购物政策也从11月1日起调整，扩大离岛免税商品范围，增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。

03 税收优惠加码黄金与能源

税收领域也在十一月迎来多项利好。11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，明确黄金税收政策。

公告延续了我国对黄金交易所场内交易的税收优惠，而通过非交易所渠道如银行柜台、金店等购买投资性金条和黄金制品的卖方仍需缴纳增值税。

与此同时，财政部等三部门联合发布公告，明确自2025年11月1日起至2027年12月31日，对纳税人销售自产的利用海上风力生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。

对于2025年10月31日前已正式商业投产的核电机组，继续按照现行增值税规定执行。

04 核能技术突破引爆新机遇

11月1日，核能领域传来一则利好消息。我国首次实现基于熔盐堆的钍铀核燃料转换，证明了熔盐堆核能系统利用钍资源的技术可行性。

这一突破为我国率先实现钍基熔盐堆的工业应用，提供了核心科技支撑。

据央视新闻报道，长期以来，“铀资源匮乏”制约着中国核能产业的发展。

钍基熔盐堆的横空出世，让中国核能迎来“换道超车”的关键契机——它打破了传统核电对铀燃料的依赖，将我国储量丰富的钍作为核燃料。

在二级市场上，A股核电概念股今年以来表现强势，近30只相关概念股涨幅超过100%。Wind数据显示，截至目前，A股核电板块总市值超过1.3万亿元。

05 民生新规改变日常生活

十一月起，一批关系民生的新规正式实施，从多个维度提升人民生活品质。

年满13周岁女孩可免费接种HPV疫苗。自2025年11月10日起，组织各地为2011年11月10日以后出生的满13周岁女孩免费接种2剂次双价HPV疫苗。

国产小客车上牌也迎来便利化改革。11月1日起，在全国全面推行国产小客车新车上牌“一件事”服务，推动车辆销售发票、购置税、保险等信息共享核查。

群众可通过“交管12123”App开发应用新车上牌模块，网上集成选车、购险链接和选号、上牌等服务，实现新车信息联网共享。

同时，《中华人民共和国突发公共卫生事件应对法》自2025年11月1日起施行，为我国公共卫生安全增添法治保障。

06 投资策略指向明确

面对十一月的新形势，各大券商投资策略也指向了明确的方向。

财通证券发布的11月投资策略报告认为，外部摩擦暂缓、国内政策蓝图明晰、企业盈利加速改善，三重因素共振，市场有望蓄力再向上。

中信建投证券研报认为，在A股前期上涨动能透支、10月末三大利好集中兑现后，市场面临情绪回落压力。

研报预计11月市场将面临新一轮横盘调整，建议投资者暂缓加仓。配置上重点看好“景气线索、年末调仓、短期切换”三大方向。

西部证券则明确提出了“做多顺周期”的观点，并给出了五个理由：顺周期是“时间的朋友”；“十五五”规划的潜在要求；跨境资本回流，重演20192021等。

放眼整个十一月，市场将迎来多项经济数据发布，包括10月进出口数据和CPI与PPI数据。美联储多位高官将密集发言，市场或将反复交易降息预期。

随着政策效应的持续释放，那些顺应趋势的投资者，很可能在这个十一月收获属于自己的投资回报。